中国汽车金融市场概况
来源:瑞穗银行
微信号:Mizuho_China
汽车金融市场保持增长
伴随着汽车市场消费的不断进步,近10年来中国汽车金融市场规模快速增长,2020年中国汽车金融市场规模约2.0万亿元,同比增长20.7%,近10年的复合增长率为20.9%。随着终端消费升级、信贷接受度提升,汽车金融市场规模将继续保持增长。虽然2022年受疫情影响,但中央出台的部分乘用车购置税减征政策使得车市依然保持足够的热度,预计2022年中国汽车金融行业市场规模将达到2.9万亿元。
从监管指标来看,虽然2019年底开始的新冠疫情影响了中国汽车市场,但汽车金融行业在疫情期间展现出了较强的风控能力,特别是汽车金融公司比较良好。截止2021年底,汽车金融行业平均流动性比率达201.35%,远高于银行业金融机构平均水平;行业资本充足率为21.79%,比2020年增加0.39个百分点;行业平均不良贷款率为0.58%,较2020年上升0.09个百分点,远低于银行业金融机构平均水平。
中国 汽车金融行业市场规模 |
来源:中国银行业协会 |
汽车金融渗透率上升
随着中国汽车市场的趋于成熟,汽车保有量不断上升,汽车金融的渗透率逐年上升。根据21世纪新汽车研究院综合评估,2021年中国汽车金融渗透率约53%,较2020年上升3个百分点。与发达国家汽车金融渗透率(美国86%、德国75%)相比,中国汽车金融渗透率仍有较大的上升空间。
依购车过程中使用的金融方式来看,2020年使用汽车金融购车占比为50%,其中有40%的用户选择了直接贷款,8%的用户选择融资租赁中的回租方式,剩余2%选择融资租赁中的直租方式。尽管商业银行和汽车金融公司的汽车消费贷款仍是占比最大的细分市场,但融资租赁公司可匹配更高的客户风险偏好和更强的产品灵活性,因而近年来获得迅速发展。
此外,从购车群体来看,90后为主的30岁以下消费者对于汽车金融产品的需求更强烈。根据易车研究院调研数据,2021年上半年,90后为主的30岁及以下消费者的主动贷款购车意愿高达65.26%,其中95后为主的Z世代意愿接近70%;80后为主的30-40岁年龄段紧随其后,达63.55%;而70后为主的40多岁直接跌破50%,60后为主的50岁及以上跌破35%。年轻群体对于分期付款等汽车金融消费方式接受度更高,对网络购车、融资租赁(直租、售后回租)等购车模式有更为多元化的需求,这都将驱动汽车金融行业迎来高速发展。
中国汽车金融渗透率 |
来源:21世纪新汽车研究院 |
关注汽车金融公司
汽车金融行业主要有四类参与者:商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司和互联网金融公司。其中商业银行和汽车金融公司是汽车产业链中最重要的参与方,占据着中国汽车金融市场的80%以上的份额。自2004年8月,中国第一家汽车金融公司—上海通用汽车金融有限责任公司由中国银保监会批准后正式开业,此后包括丰田、通用、福特、大众、沃尔沃等外资汽车厂商均在中国建立了汽车金融公司。截至2021年底,中国已有25家汽车金融公司获批成立。汽车金融公司受整车企业支持力度大,渠道资源广泛,在汽车产业链上具有较强优势,是汽车金融行业的中流砥柱。
在资产规模方面,截止2021年末,中国25家汽车金融公司资产规模达到10,068.94亿元,同比增长3.01%,增速放缓。从资产份额来看,上汽通用汽车金融和宝马汽车金融(中国)这2家总资产分别为1,406.9亿元、1,151.0亿元,均超过1,000亿元。资产规模TOP10公司合计占总资产的73.67%。头部汽车金融公司大多为成立较早的公司,具有较强的先发优势、整车品牌和资源优势,头部效应较为明显。
在贷款余额方面,截至2021年末,中国汽车金融公司贷款余额预计为9,275亿元,同比增长3.5%,增速持续放缓。受中国汽车市场整体表现低迷影响,汽车金融公司通过主动延长还款期限、减免贷款息费等方式缓解终端经销商的资金紧张局面。同时加大零售产品和服务创新,通过数字化转型提升客户体验、提高运营效率,助推消费者购车信贷意愿。其零售贷款余额8,138.26亿元,同比增长4.07%,占总贷款余额的87.7%,比2020年增长0.4个百分点。零售贷款在汽车金融公司业务中的占比逐年增大,是汽车金融行业快速增长的主要驱动力。
2021年汽车金融公司资产规模份额 |
来源:中国银行业协会 |
汽车金融公司贷款余额(2014-2021年) |
来源:中国银行业协会 |
融资渠道多元化
伴随汽车金融公司对于资金的需求量大,且资金占用周期长等特点,。其融资方式主要包括吸收境内股东3个月以上期限的存款或向银行贷款、同业拆借、寻求上市、发行金融债及ABS(资产证券化)。截止目前仅有东正汽车金融(02718.HK)在港交所上市,汽车金融公司发行金融债和ABS逐年增多。
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金融债:2021年汽车金融公司发行金融债单数及规模同比增长率均由负转正,共发行16单金融债,合计发行规模270亿元,分别较2020年增长300%和116%。
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ABS:因利率低、灵活度高、有助于优化资产结构等特点,ABS已逐渐成为汽车金融行业内资信较好机构的重要融资渠道。2021年,汽车金融公司和汽车集团财务公司共发行48单个人汽车贷款ABS,合计发行规模2,421.34亿元,分别较2020年增长20.00%和31.57%。除汽车金融公司外,商业银行也不断加大在ABS方面的融资。
整车厂商系金融机构个人车贷ABS发行情况 |
来源:中诚信国际 |
发展趋势
城市化进程步伐加快,居民消费收入增加,汽车千人保有量和金融渗透率不断增长,汽车金融在“十四五”期间有较大的增长潜力。在这一过程中,伴随消费者的年轻化、购车渠道的场景化、金融市场竞争的多元化,汽车金融行业主体必须加速创新,为购车、用车、换车的全生命周期提供极致的客户服务。同时各细分领域如融资租赁、互联网金融及二手车金融、新能源汽车金融等细分市场将有更大的发展机遇。
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咨询部 张龙
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